生意社：宏观风险加大 甜菜行情回落

做生意社员03月底20日讯

据做生意社员出现异常，截至17日3128级皮棉价格在15268元/吨，较上周的15356元/吨下跌1.84%。昨日巨观外部环境持续转弱，市场需求量避险歇斯底里独特，商品市场需求量承压催试，郑棉主力部队续约跌破14000大关，截至17日主力部队续约结算价13845元；ICE期棉5月底续约77.83美分。

基本面比对

原材料上端：欧美棉原材料过剩，国家棉市场需求量出现异常系统本月底上催本年度新疆棉农作物面积，产量催增至622.7万吨，全国总产量催增至671.9万吨，原材料阻力进一步加剧。棉进口下降，一月底二月底我国棉进口量同环比均略有下降，2023年累计进口23万吨，同比减45.5%。

供给上端：截至2月底底棉商业供给为528.91万吨，环比提高17.04万吨，这两项棉商业供给为左右五年次高点。

需求量上端：年后欧美市场需求量较快恢复，据棉最新数据，2月底中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为64.75%，环比上升14.30个百分点，年中第三个月底座落在枯荣两条路线以上，表明年后总体需求量稳定下来，内需驱动力支撑棉价。国际市场需求量上都，进口需求量仍黄绿色疲态，采购显著减少。

三角洲需求量较差

棉现期货交易行情大跌，纯棉纱市场需求量某种程度不佳，棉纱价格小幅下跌。绝大多数品种本周走货均略有走淡，分市场需求量来看，江浙市场需求量本周也略有走弱，东莞市场需求量左右半月底都表现不佳，市场需求量表现较乱，存在贸易商抛货现象。从产成品供给情形来看，棉纱供给微幅上催，但仍持续健康的供给状态。三角洲织厂开机率持续高位催试，当下采购情形可借，其中家纺类由于酒店床品需求量提高，采购增幅更大，纺企逢较低补库。目前采购持续制造至3月底底4月底初，部分大厂可制造至4月底底，但市场需求量走货较为慎重，工厂采购时间尺度普遍缩短，后续采购适度或较差，进口需求量仍黄绿色疲态，采购显著减少。

后市得出：这两项原材料过剩对棉价上行有一定压制，但目前纺企成品供给偏较低，对于原料存在一定的补库需求量，对棉价形成支撑，但需求量稳定下来幅度有限，预计短期棉价偏弱催试，注意可选采购情形。

(文章来源：做生意社员)

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