华泰期货尿素周报20230323：交投氛围偏弱，期价持续盘整

方针摘要

前日本土氨市场之后横盘窄幅编纂，消费面有加快期望，但将来仍未临近获释，储备三菱汽车有突出下滑，一小区域的产品备用压力太大缓解。其实质双降大体下，同业或暂稳接入，建议期货市场以盘整同业对待。

核心观点

■市场分析

外汇交易：3月末22日氨一线个股2488元/吨（+17）；前二十位一线多头持仓：110583（-2231），空头持仓：99458（+673），净多持仓：11125（-2566）。

现货：3月末22日山东临沂小颗粒开价：2750元/吨（0）；山东菏泽小颗粒开价：2740元/吨（-10）；盐城沐阳小颗粒开价：2770元/吨（0）。

原料：3月末22日小块无烟煤1530元/吨（0），氨费用2076元/吨（0），氨出口售票厅-130美元/吨（0）。

生产：截至3月末16日，煤制氨周度产量90.75万吨（-0.86%），煤制周度产能使用率83.12%（-0.72%），气制氨周度产量27.60万吨（+0.58%），气制周度产能使用率74.27%（+0.43%）。

备用：截至3月末15日港口备用12.3万吨（-2.1），厂库备用73.8万吨（-1.22）。

观点：前日本土氨同业之后横盘窄幅编纂。目前，工业复合肥、板材拿货发信进一步一般，多按需采购为主，农需只能个别区域有再加量备肥启动，但大面积临近性采购尚无显现，适度来看，消费面有加快期望，但将来仍未临近获释。储备多方面，一小的产品器维修以及突发事故、加之更进一步山西限产等环境因素，储备三菱汽车有突出下滑，一小区域的产品备用压力太大缓解。场内交投气氛比较拉锯清淡，新单总价多以小单发信，实际总价放量较再加，短期来看本土氨市场之后偏弱冲击，一小邻近地区或仍有小幅暴跌。

■方针

反之亦然：当前市场转入到新一轮拉锯过渡阶段，但其实质改观期望太大承托，相比较，同业或暂稳接入，建议期货市场以盘整同业对待，关注中期是否有消费临近获释的可能。

■风险

煤炭市场变动、下游系统性产品走低、预收订单天数不间断减缓、工厂维修进一步加大

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