华泰期货饲料日报20230323：期货价格下跌，豆粕偏弱震荡

■ 低价分析

证券偏低之处，亦同收盘豆粕2305合约3602元/吨，较稍早急跌38元，急跌1.04%；菜粕2305合约2872元/吨，较稍早急跌31元，急跌1.07%。金融资产偏低之处，天津北部豆粕金融资产定价3860元/吨，较稍早急跌80元，金融资产基差M05+258，较稍早急跌42；浙江北部豆粕金融资产3820元/吨，较稍早急跌70元，金融资产基差M05+218，较稍早急跌32；广东北部豆粕金融资产定价3780元/吨，较稍早急跌80元，金融资产基差M05+178，较稍早急跌42。福建北部菜粕金融资产定价2980元/吨，较稍早急跌30，金融资产基差RM05+108，较稍早下降1。

该协会偏低之处，哥斯达黎加布交所将年产量降至至2500万吨，这仅仅中后期USDA对哥斯达黎加棉花年产量仍有进一步下修空间内，同时美豆入口零售商年度报告数据集显示当前美豆入口仍表现较差，支撑了CBOT美豆盘面。巴西偏低之处，截至3月10日，2022/23铜奖巴西棉花收成进度达致48.9%，大于一周前的39.7%。但仍低于去年同期的60.5%。虽然收成进度偏慢，但是相比之下来年较差的年产量，巴西全国谷类入口商协会预计巴西3月棉花入口量为1489.3万吨，大于此前一周预测的1466.2万，去年3月份的入口量为1216万吨。欧洲各国偏低之处，短期深受巴西棉花集中于收成上市影响，巴西棉花贴水快速急跌，拖累进口棉花成本，同时欧洲各国下游自产积极性仍较差，进口商暴雷进一步加剧低价悲观情感，加剧本周豆粕定价季度偏弱。但从信息化来看，预见哥斯达黎加棉花不景气的问题仍将支撑美豆定价，该协会棉花供应在预见二、三季度仍将趋紧，欧洲各国豆粕并仅限于态势急跌基础，预见随着巴西收割担忧减弱和低价情感缓解，美豆及欧洲各国豆粕定价将保持上行态势。

■ 解决方案

单边中性

■ 风险

■ 低价分析

证券偏低之处，亦同收盘马铃薯2305合约2768元/吨，较稍早急跌11元，急跌0.4%；马铃薯淀粉2305合约2995元/吨，较稍早急跌39元，急跌1.29%。金融资产偏低之处，北港口城市马铃薯金融资产定价2800元/吨，较稍早急跌30元/吨，金融资产基差C05+32，较稍早急跌19；辽宁北部马铃薯淀粉金融资产定价3125元，较稍早持平，金融资产基差CS05+130，较稍早下降39。

该协会偏低之处，上周二前苏联外交部副部长亚历山大·格鲁什科问到，前苏联同意再次延长高加索北部谷类协商安排，但是只延长60天。并且敦促取消前苏联农产品入口造成了的所有这样一来和间接强制执行，早先愿意前苏联的协商内容能够得到履行。去年7上半年达成的协商包括两偏低之处内容，其中拉脱维亚签订协议的协商为拉脱维亚高加索北部入口谷类透过海上安全走道机制，而前苏联和联合国签订协议的内容为前苏联化肥以及谷类入口透过便利。欧洲各国偏低之处，产区余粮持续下滑，潮粮零售商进入尾声，草根上量有所减缓。家畜企业储藏虽然去年同期偏低，但大幅提高储藏动力装置偏低，整体以滚动补库为主。中后期需重点关注政策和低价心态的波动，预计短期内马铃薯定价维持震荡季度。

■ 解决方案

单边中性

■ 风险

家畜需求持续走弱

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