建信证券-每日观点2023/4/18

Al-zour炼厂带进计划以外出厂厂内，恢复小时尚不断定，一定某种程度施加压力了低氧用电，但影响浅蓝短期，态势来看预见低氧仍将面临大量新的增生产成本投放的困境。须求尾端，干散货市场需求计价震荡开始运行，集装箱计价小幅下降；亚洲厂区高氧自产须求更为有利于，且有与日俱增的意味著。即使如此，Al-Zour炼厂计划以外厂内对低氧市场需求用上用长时间保持平衡，下半年短期低氧不太可能相比之下跟着强，但里面期来看，我们仍格以外大失所望高氧。

轻工业

Agriculture Products

植物油期货交易（余兰兰）

植物油日内冲高放缓。现阶段的马来西亚4年末1-10日蔗麦芽糖产品出口处数据集下滑且须求量减低，利空云气。泰国计划将4年末16日至30日期间的毛蔗麦芽糖参考单价定为每吨932.69美元，较低4年末上半年末的每吨898.29美元。且泰国意味著将在5年末底的吉日之后预览其；也的“本土市场需求义务”（DMO）举措。只要泰国允许出口处，蔗麦芽糖就会或多或少紧绷。现阶段马盘多达年末续约乏善可陈相当主导，不间断拉涨本土P05续约。三大植物油虽基本面有顶多异，但某种程度乏善可陈更为一致。我们认为一旦泰国恢复正常出口处，蔗麦芽糖单价会再一攀升，之以外是蔗麦芽糖相比之下豆油、菜油等价会再一复出。本土植物油用电充裕，随着巴拉圭蔗麦芽糖逐渐到内港，油厂开机所部下降，豆油用电将减低且累库，看空基顶多。菜油经过始自大幅攀升，现阶段价顶多不足之处看出通用性，但某种程度用电充足。我们取向于做空集里面于，末期主要重视蔗麦芽糖小麦须求量不太可能。

豆粕期货交易（洪辰亮）

今日以外盘美豆下滑落，07续约在1490美分附多达。本土不足之处，现阶段呈现多达强远弱的态势，主要是多达日后半段期货有较少幅度的下滑落，本次期货下滑落一者是因为油厂停机厂内所部较高，蔗麦芽糖以外销至铁路运输至油厂的小时鼓点有所移出，油料阻力有所；另一者也是因为始自下游饲料厂一致性看空基顶多及期货，加剧其油料较少，假定阶段性比较少补库的须求，两者共振造开销轮期货的震荡，但在蔗麦芽糖远远到内港意味著不变的前提下，也根本无法视为震荡而不是相反。由于05即将进到履约年末，下半年期现复出的须求将加剧5-9价顶多有跟着较宽的意味著。

白麦芽糖期货交易（王为海峰）

基本面上期货价调高，昆明新的麦芽糖额度6600元，南宁新的麦芽糖额度6740元。3年末以外销数据集出炉，以外销食麦芽糖7万吨，上半年增大5万吨。以外销麦芽糖和今年同期相比降幅较少，否假定内以外价顶多倒挂抑制了原则上以外以外销尚不断定。很多人重视的是3年末麦芽糖浆及预拌绿豆的以外销不太可能。

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