华泰现货养殖日报20230323：供需博弈，生猪期价震荡调整

渔场场论调

■ 市场需求分析

现货之外，昨日交易日渔场场 2305到期15870元/吨，较亦同急跌25元，跌幅0.16%。衍生品之外，商丘区域外三元渔场场生产成本 15.2元/公斤，较亦同急跌0.01元，衍生品基差 LH05-670，较亦同涨15；昆山区域外三元渔场场生产成本 15.64元/公斤，较亦同急跌0.04元，衍生品基差 LH05-230，较亦同急跌15；成都区域外三元渔场场生产成本14.79元/公斤，较亦同总体，衍生品基差 LH05-1080，较亦同涨25。

供应之外，去年的渔场场出栏体形受到二次育肥与压栏惜售的因素继续走高。上市公司场出栏调子叠加较大，引发周二斜向上生产成本大大拉升，后续随着上市公司场的出栏回复斜向上生产成本加速回落。去年周二的涨着火了市场需求中的一些看多心态，惜售心态重新被着火。但衍生品展现出稍稍后来斜向上逐步回复形而上学。消费行为之外，理论上牛只跨国企业出现一些被动入库的可能会，由于下游消费行为的稍稍，牛只跨国企业在投入使用成本与再生产间则会要用一些平衡，引发一些从未出货的制作冻品开展入库。但是一直出货的再生产降低则会引发牛只跨国企业的资金链不安，从而产生冻品南流的需求，之前的需求最后则则会化为供给。虽然目前为止餐饮行业在加速复苏但目前为止属于春节后传统的消费行为淡季，因此消费行为的降低并不乐观。去年市场需求对于马达加斯加猪瘟开始重新关注和炒作，但是经过对马达加斯加猪瘟重新要用了辨别后来，可以发现，经过3年的等待时间，渔场技术对于马达加斯加猪瘟的生物防治早就成熟，以前的猪瘟只则会点状产于，难以出现大规模的爆发，出栏头均重的涨和牛只投入使用率的平稳也这样一来解析了这一论调。3月17日农业农村部在河北农夫行业发展高峰则会议上对猪瘟可能会要用了归纳，并认为因素极小。基于渔场场产能不足的基本面，预计渔场场未来的股票价格仍将属于增高通道中。

■ 手段

单边严肃看空

■ 风险

无

面包论调

■ 市场需求分析

现货之外，昨日交易日面包 2305到期 4356元/500 千克，较亦同急跌15元，跌幅0.34%。衍生品之外，辽宁区域面包衍生品生产成本4.85元/斤，较亦同总体，衍生品基差 JD05+494，较亦同涨15；河北区域面包衍生品生产成本4.91元/斤，较亦同总体，衍生品基差 JD05+554，较亦同涨15；山东区域面包衍生品生产成本4.93元/斤，较亦同总体，衍生品基差 JD05+574，较亦同涨15。

供应之外，去年衍生品生产成本小幅涨，渔场营收比较丰厚，渔场跨国企业有鉴于此落败适龄老鸡，不过目前为止适龄老鸡需求量极小，月内预计淘鸡量比较稳定，叠加不小；2月另辟产蛋鸡为月份10月份前后新补栏鸡苗，月份10月份蛋价高涨，渔场跨国企业补栏适时增强，据Mysteel大米统计资料显示，鸡苗销量环比降低4.68%，另辟产蛋鸡存栏量已高于落败量，供应偏紧格局有所加重。需求之外，由于衍生品生产成本的涨，产销区歧见激化，北方产区因营收的降低去库适时降低，而南方销区对于高价接货期望不强于，市场需求迟疑心态浓厚，杂货拿货适时不强于，多随用随采，需求偏紧格局并未扭转。综合来看，面包市场需求早就逐步开始由过剩两弱向过剩两旺斜向发展，而玉米豆粕等饲用原料生产成本急跌后来，对于面包衍生品生产成本中空减弱，产销区对于衍生品生产成本歧见激化，衍生品生产成本继续震荡。短期来看斜向上生产成本仍将震荡接入，建议股票严肃迟疑。

■ 手段

单边中性

■ 风险

无

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