华泰期货聚烯烃日报20230607：反弹受阻，聚烯烃延续以此类推震荡

2024-02-04 网络

策略摘要

聚烯烃年中大跌后，短期有修补的可能，但现今处于供给淡季，基本面偏弱，塑胶价格上冲乏力，反弹致使后周期性校订，低价观望情绪浓厚，原订低价短期弱势难改，鉴于现今绝对价格偏低，短期不宜过分看空，但不会就因此看反继续发展上，将维持上排周期性，中长期仍以做空大多，重视上游补库情况，建议观望。

核心观点

■低价分析

备用各个方面，炼制备用74.5万吨，较前一工作日累库0.5万吨。

基差各个方面，LL华东基差在+130元/吨，PP华东基差在+80元/吨，基差无发生变化。

生产线营收及国内开工各个方面，LL油头法生产线营收有盈利，油制PP生产线营收盈余，PDH制PP营收维持高位周期性。

非标价差及非标生产线%-各个方面，HD 注塑-LL 并不大回落，对标品LL有一定的提振发挥作用。PP低融特罗斯季亚涅齐-PP尤莉价格长时间拉升，对PP标品供应上有利于好发挥作用。

进出口各个方面，PE和PP销往售票处已关闭。

■策略

（1）单边：将维持上排周期性，重视上游补库情况，短期建议观望。

（2）跨期：无。

■效用

信贷涨落，上游供给维持情况，销往售票处的发生变化。