天气升水，旧作挤仓，棉价继续暴跌？

科罗拉多州短时间雨量改善旱灾

截至5翌年16日当周，美棉蔬菜的寒冷层面和伸展标准普尔为92，上年偏高106，环比未来会降15；路易斯安那州的寒冷层面和伸展标准普尔为152，上年偏高174，环比未来会降24。美棉蔬菜科罗拉多州雨量短时间，旱灾受到一定减缓，未来7天雨量预报短时间。

美棉经济作物工程进度大体长时间，截至2023年5翌年21日当周，美国大米经济作物率为45%，未来会值为35%，第三季度为52%，五年均值为50%。

美棉超卖引发旧作挤仓

据USDA，5翌年11日当周，本亚太区美棉净销售额3.22万吨，环比缩减2.72万吨；装卸7.88万吨，环比缩减0.1万吨。2022/23亚太区美棉累计净销售额293.44万吨，销售额工程进度106.98%；累计过境装卸207.19万吨，装卸工程进度70.61%。

美棉单周过境攀升，但是连续性过境强力。美棉超卖引发旧作7翌年挤仓，预料美棉周期性暴跌。

本土奢侈品短时间蓬勃发展

本土皮棉销售额工程进度较极快，截至5翌年18日，省内大米销售额工程进度为88.1%，上年增加35.9个百分比。

USDA5翌年报告预料2023/24亚太区中国大米供应量为816.5万吨，较上亚太区上年暴跌21.8万吨，跌幅为2.74%。

本土奢侈品短时间蓬勃发展，本土只需求以二手车集中于，纱厂季于短时间当权试运行，布厂季于小幅减少，本土商业存货短时间相对当权，大厂纺企制制品存货偏高位，小企订单以刚只需集中于。连续性东南面高季于、偏高制品存货的稳定状态。

虽然多地显现了二次非典冲击，但据数据库结果显示，二次非典因素东南面能避免范围，因素极小。此外，大米下游奢侈品较为乐观，东南面长假不淡的局势。

总的来说，供应方面，下亚太区亚太地区大米经济作物国土面积缩减，有小幅更为严重短期内，美棉以外稻谷顺利；本土国土面积单产双减，有急剧更为严重短期内，并且省内大米稻谷工程进度大体就此结束。只需求方面，本土外对大米的奢侈品同时蓬勃发展，以外进到春季长假，而二次非典因素能避免。存货口，另行亚太区本土外都东南面小幅去库的稳定状态。预料未来棉价将继续周期性暴跌，未来可短时间追捧以外美国市场结算美联储方针、下亚太区过境量和奢侈品。

（李敬 投资咨询证号：Z0012343）

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