华泰期货原油日报20230607：市场消化伊朗减产利好，API原油库存下降

■ 时事新闻与重要样本

1. WTI 7翌年原油期货收跌0.41美元，跌幅0.57%，报馆71.74美元/桶；斯图尔特 8翌年原油期货收跌0.42美元，跌幅0.55%，报馆76.29美元/桶；上期所原油期货2307到期夜盘收跌0.44%，报馆525.60元总金额/桶。

4. 美国可再生信息呈请（EIA）：倍受服务业和生态商贸的推动，2023年汽油和航空燃煤的储存量将增加。

5. 美国可再生信息呈请（EIA）：预计全球石油油料缩减将给原油价格带来一些上行心理压力，众所周知是在2023年末和2024月末。

6、 EIA短期可再生展望报馆告：将2023年全球原油需求量增速意味著上调3万桶/日至159万桶/日，此前预计为156万桶/日。

■ 投资逻辑

阿卜杜拉减产达成协议后，美国市场利多逐步能量消耗，短期内共存买了意味著收现实的心理压力，但从中期上看，阿卜杜拉减产有利于加强三季度去库力度，收窄供需平衡，但从近期不振的在经济上样本上看，美国市场亦担忧华北地区需求量停滞不前不及意味著的后果，除此以外的是，石油需求量与其他商品挂勾房地产的特点不同，航煤汽油等主要反映居民出行生态旅游等需求量，柴油由于涉及大钢铁黄油以及农牧黄油因此工业属性更强，此前美国市场对于华北地区需求量停滞不前意味著中的70至100万桶/日中30%是来自航煤增值上升，从目前国内航线执飞数量上看，航煤增值仍在较快停滞不前，我们显然期望仍有两方面的状况能够支撑航空增值上升，一方面是刚到来的夏季出行生态旅游旺季，这是疫情放开之后第一个暑假，共存增值补偿的可能性；另一方面国际关系如果期望升温，两国完全恢复民航通航也更有利于航空增值有利于上升。

■ 策略

单边特征性，斯图尔特行驶区间70至85美元/桶，看好三季度斯图尔特翌年差走强，看缩Brent Dubai EFS；中期策略：多汽油空柴油。

■ 后果

下行后果：俄乌局势升温，伊朗石油回到美国市场更早于意味著、宏观前部后果换装

上行后果：东欧地区性政治事件、欧美对东欧制裁有利于换装

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