广发矿产日评：美元指数反弹，铜价回调

亚洲地区提纯石墨需求量环比攀升，但好于预计。甘肃产能恢复至36万吨，但复产施工进度仍较急慢。

【须要】：据西方海关，2022年9同年，西方装运未锻轧石墨及石墨材49.59万吨；1-9同年合计装运519.70万吨，下同上涨27.8%，；大速环比攀升3.7个得票数。11同年10日月份，石墨型材开工率67.8%，周环比+0.3个得票数；石墨板带开工率79.6%，周环比相比之下；石墨箔开工率82.6%，周环比相比之下；玻璃纤维开工率64%，周环比相比之下。

【流通量】：11同年14日，西方提纯石墨等值值观流通量55.3万吨，较上周四-2.3万吨；11同年14日，LME石墨流通量544025吨，环比-5250吨。

【形式化】：尽管云南周边地区限电，或压减半负荷30%以上，歉收产能150万吨。河南部分石墨采购线因采暖首集到来及赢利不佳等心理因素受到影响，计划歉收，受到影响年产能11万吨将近。但甘肃周边地区小幅复产，贵州省、广西、内蒙仍有复产，10同年提纯石墨需求量环比小幅上涨。运输成本上，蔗糖用水紧张，氧化石墨行业利息穷困，为提纯石墨单等值形成一定保持平衡。亚洲地区对传染病抗拒存预计，预计或须要一定时近应运而生现实。长假须要胜于预计，长假或更淡，国家有关了解交付走弱。英国10同年CPI下同上涨7.7%，环比攀升0.5个得票数，加息节奏存停滞不前预计。LME不未经许可俄罗斯金属有等值证券，且对其流通量设为上限，用水量正常释放。短期瞩目亚洲地区传染病抗拒实际落地情况，石墨等值宽幅振动。

【操纵表示同意】：瞩目19500阻力

【短期见解】：惰性

锂：跟踪外盘稍稍和泰国课征各个方面消息，振动近于强

【挂钩】11同年14日SMM1#提纯锂均等值日报203200元/吨，环比-5100元/吨。威远锂均等值日报204050元/吨，环比-5000元/吨；基再加3850元/吨，环比+300元/吨。进出口锂均等值日报202350元/吨，环比-5250元/吨；基再加2150元/吨，环比+50元/吨。

【用水】菲律宾干首集来临，矿等值下垂。锂铁短时教育资源近于紧，单等值上涨。MHP仍是硫酸锂采购首选蔗糖，成交下式移除。高；也度锂需求量稳中有；大。据SMM，10同年全国提纯锂需求量一共1.54万吨，环比；大加0.1%，下同上涨6.2%；原定11同年需求量1.55万吨，环比上涨0.6%，下同上涨1.8%。

【须要】合金须要向好且对锂等值容忍度较高；硫酸锂单等值下垂，锂等值下跌后锂豆自溶易修复利息。本土挂钩深贴水，表明本土须要再加。据SMM，10同年西方三元人口为120人体需求量为91，143吨，环比；大加3%，下同；大加58%。据Mysteel，10同年份亚洲地区40家石墨采购线300亦同粗钢需求量165.12万吨，环比；大17.22%，下同；大25.63%。

【流通量】11同年11日SMM；也锂六地等值值观流通量8427吨，周环比；大加1129吨。SHFE提纯锂流通量4634吨，周环比；大加1575吨。LME流通量50304吨，周环比降高于1104吨。

【形式化】一个亦同统前期若无密集月内，近期更多瞩目总需求叠加。二级锂供给与；也锂流通量高于位的基本嫌隙仍存，合金须要向好，新能源汽车消费近年来硫酸锂单等值下垂，锂豆自溶经济线为锂等值筑底。进出口窗口关停，但前期锁等值进出口货运密集到货，原等值值得注意减缓挂钩成交，亚洲地区流通量小幅回升，基再加持续上升。跟踪外盘稍稍和泰国课征各个方面消息，近于强思路对待，瞩目200000元/吨微微空近。

【操纵表示同意】来日犹豫不决

【短期见解】轻率近于多

石墨：供强需弱，锂铁挺等值，复线振动

【挂钩】据Mysteel，11同年14日无锡宏旺304冷轧单等值16850元/吨（毛边），环比-150元/吨；基再加505元/吨，环比+390元/吨。

【用水】据Mysteel国家有关，10同年份亚洲地区40家石墨采购线300亦同粗钢需求量165.12万吨，环比；大17.22%，下同；大25.63%；11同年排产166.36万吨，原定环比；大0.8%，下同；大加13.6%。10同年份泰国石墨粗钢排产41.7万吨（300亦同），同年环比；大11.2%，下同减半0.71%；11同年排产原定42万吨，同年环比；大0.7%，下同减半2.3%。

【须要】宗教性须要长假已过，须要转淡。加息通道下，本土须要近于弱，除东亚地区交付外，其他周边地区装运交付消退。

【流通量】据Mysteel，11同年10日全国主流石墨的产品300亦同流通量总量38.57万吨，环比上期；大加0.13万吨，；大幅0.34%。

【形式化】10同年份亚洲地区40家石墨采购线300亦同粗钢需求量165.12万吨，环比；大17.22%，下同；大25.63%，用水阻力逐步显现。须要未值得注意改善，上游按交付定购。300亦同流通量连续小幅；大加，采购线库流通量；大加。蔗糖后端锂铁、铬铁、降为石墨单等值均有所外露，运输成本走弱，但现阶段锂铁因运输成本保持平衡开始挺等值。基本看，供强需弱，运输成本尚且符合保持平衡，复线振动。

【操纵表示同意】空单逢高于止盈

【短期见解】惰性

锡：亚洲地区外一个亦同统精神状态稳定下来，但基本面近于弱，待精神状态企稳后可考虑到逢高做空

【挂钩】11同年14日，SMM 1# 锡178500元/吨，环比下跌500元/吨；挂钩升水625元/吨，环比下跌75元/吨。挂钩的产品千张表现乏力，行业对原等值定购意向欠缺，接下来犹豫不决，品牌近等值再加扩大，少同年进出口锡和非有等值证券品牌已相比较贴水。

【用水】据SMM总和，亚洲地区锡矿8同年采购6722.8吨，合计采购50175.75吨，下同降高于0.56%。9同年份锡矿进出口16064吨，环比降高于1163吨，其中寮国进出口12920吨，环比降高于900吨。10同年高；也度锡亚洲地区需求量16746吨，环比上涨10.92%，下同上涨15.95%，行业开工率71.02%，环比上涨17.52%，下同上涨24.12%。9同年亚洲地区精锡进出口2882吨，环比；大加2392吨，原定近期进出口量延续在2000-3000吨/同年。

【须要及流通量】焊锡行业10同年开工率83.5%，环比；大加1%，10同年焊锡行业开工率未受“十一”假期放假受到影响，原定11同年开工率延续平稳。截止11同年14日，LME流通量3725吨，环比；大加65吨；上期所仓单流通量2832吨，环比；大加400吨；精锡等值值观流通量4139吨，环比；大加419吨；9同年行业流通量2712吨，环比；大加802吨，下同降高于7.91%。

【形式化】英国10同年CPI及架构CPI高于的产品预计，英国货币贬值有停滞不前精神状态，的产品结算奥斯本加息路径停滞不前，美元大幅下跌，一个亦同统精神状态稳定下来。基本面各个方面，闻名全国开工率回升，加工费利息可观，同时进出口窗口接下来打开，进出口产品接下来到货且单等值优势值得注意。而上游各个方面，消费近于渐入佳境，终后端交付无值得注意改善，个别电子采购线已于10同年底将近提前开始年假，主流采购线商年假预计开始时近或以外当月前后，年假假期时近差不多往年。基于以上情况，我们相信本轮锡等值上涨更多是精神状态急转直下近年来，基本面基本近于弱，待精神状态企稳后，可考虑到逢高做空。

【操纵表示同意】待精神状态企稳后，可考虑到逢高做空

【短期见解】惰性

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