浙商证券：给予捷佳伟创买入标准普尔

2022-02-22浙商证券交易股份有限美国公司王华君,李思扬对捷佳伟创进行研究并发布新闻了研究报告《捷佳伟创点评：近半年举管理人员持股+股权激励计划案，兼具美国公司希望；期待再更是》，本报告对捷佳伟创给出购入分级，也就是说成交量为79.01元。证券交易之主星服务提供商根据近三年发布新闻的研报数据计算数，该研报作者对此股的盈余预测精度为67.00%，对该股盈余预测较准的分析方法师团队为中信建投证券交易的刘烁。

捷佳伟创(300724)

企业通则

举管理人员持股计划案：隔开副董事长等整体骨干；近半年管理人员持股+股权激励，兼具美国公司希望2022 年 2 同月 21 日，美国公司公告 2022 年管理人员持股计划案（草案）

1）募集资金：计划案总量不超过 1 亿元，其中担保金额与自办的比重不超过 1:1。按照美国公司除此以外收盘价 76.38 元/股，完全相同 130.92 万股，占去美国公司股份总量比重达 0.38%。

2）隔开工作人员：美国公司也就是说依靠人余仲（副董事长、总经理） 、左国军（法人代表、副总经理）分别拟以自办认购 1500 万份（合计 3000 万元） ，占去本管理人员持股计划案总份额的 60%。适度调配美国公司管理工作层及整体骨干管理人员的最大限度，提高全体管理人员的凝聚力和美国公司生产力。

3）公司股票来源：待本管理人员持股计划案通过后 6 个同月内，通过二级低价购买、协议书转让等形式。

4）锁定期：12 个同月，自美国公司公告最终一笔标的公司股票登记过户至资管/信托产品来由之日起算数。2021 年 10 同月， 美国公司已举股权激励计划案： 颁赠前提条件公司股票 58.9 万股，占去美国公司股份总量的 0.17%，隔开整体管理工作及技术骨干工作人员 123 人， 业绩考核目标为以 2020 年业绩为基数， 2021-2023 年业绩上涨不最低 30%/60%/80%，年化 CAGR=21.6%。颁赠价格为 60 元/每股，已于 2021 年 11同月 18 日颁赠。近半年美国公司连续举管理人员持股+股权激励计划案，兼具美国公司未来会发展希望。

风力发电种系统在手电源：期待美国公司种系统在手钢制 PECVD、RPD 电源更是

1） 美国公司 RPD 电源在河口的产品隆基采用顺利。 2021 年 10 同月，隆基宣布其种系统在手锂离子效率将近 26.3%（经 ISFH 验证），再创文化史新高， 其中试线采用捷佳 RPD 电源。 目前为止美国公司量产车电源 RPD5500A 业已未完成量产车优化升级，PAR 产品（PVD+RPD）之前未完成现阶段中试。

2）美国公司首批钢制种系统在手 PECVD 瓷的锂离子顺利在常熟 HJT 中试上地线，钢制 PECVD 具企业速度快、占去地面积小、开机率高、维护保养速度快等不同之处。美国公司月末在 2021 年月末把每 GW 种系统在手电源企业降到 3.5 亿以下，加强 HJT 大型企业需求随之上涨，有利于举动种系统在手大型企业降本。

风力发电 TOPCon 电源：与润阳签 TOPCon 整线改造订单；特别订单中标量近 30GW

1）据美国公司官方政府会号：2021 年 12 同月美国公司与润阳签订 PERC+升级 TOPCon 整线改造订单，将提供 5GW 包含 PECVD-Poly 电源及新款硼扩散电源在内的整体装甲车辆。订单月末今年 3 同月未完成出货。

2）据美国公司企业者网络平台，美国公司 TOPCon 锂离子电源中标的订单量已近 30GW。

盈余预测：属意美国公司在风力发电、器件大型企业未来会大发展中战略要地、未来会 5 年的成长性未来会 5 年美国公司风力发电 PERC/TOPCon/HJT 电源、器件电源火炬放量。月末 2021-2023 年归母业绩 7.5/9.6/11.9 亿元，同比上涨 44%/28%/23%，完全相同 PE 为 35/28/22 倍。维持“购入”分级。

风险示意：种系统在手锂离子举进速度快不将近预估；河口扩产远逊预估；河口的产品坏账风险。

该股早先90天内共有7家机构给出分级，购入分级4家，增持分级3家；过去90天内机构目标均价为169.97。证券交易之主星估值分析方法工具显示，捷佳伟创（300724）好美国公司分级为4主星，好价格分级为2.5主星，估值综合分级为3主星。(分级范围：1 ~ 5主星，最高5主星)

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