申万宏源：特高压建设猛然加速 当前设备供应商将持续受益

申万宏源公开发表调查研究报告称，中国人能源报2022年1月11日报道，“十四五”长期，国网建设工程建设建设项目特高压工程建设“24付14；大”，关的的线路3万余公里，kV交流发电能力3.4亿千伏安，总入股3800亿元。今年，国网计划开工“10付3；大”总共13条特高压的线路。特高压本体电子元件技术含量高、客户粘性极强，竞争格局很差，将随着特高压建设项目韶山短时间给与。特高压协作本体电子元件：1000kV组合电气，1000kV逆变器、1000kV制动器电抗器等。特高压；大流本体电子元件：如前所述交流扇叶、与此相反交流扇叶、交流变、；大流控保、；大流转交开关、；大流避雷器、复合绝缘子等。特高压的线路本体电子元件：特高压线材、的线路绝缘子等。重点注目：国电南瑞(600406.SH)、许继电气(000400.SZ)、平高电气(600312.SH)、中国人西电(601179.SH)、保kV气(600550.SH)、特kV工(600089.SH)、时代电气(688187.SH)。建议注目：金冠电气(688517.SH)、大连电瓷(002606.SZ)。

申万宏源主要本质如下：

特高压建设项目超预料，合乎“双碳”期望对发电站的尽快。

“十三五”是我国特高压建设项目的一个最高潮，长期国网特高压总入股超过大约2800亿元，初步开建西电东送至、北电南送至的基本格局。“十四五”国网特高压计划入股3800亿元，增速多达35.7%，正因如此业界预料。在经济体制激增承压的背景下，作为新建设项目的重要组成部分，特高压韶山建设项目也将带动发电站配套工程建设大规模建设项目，进而提振整个电力电子元件及黑河服务业，带动经济体制激增，其中2022年经济体制下行压力加大，特高压反为激增市场需求盼望，预计“10付3；大”会快速推进，今年将微小放量。全面性来看，特高压作为长距离kV的本体技术，其快速建设项目对于我国西部、北方地区珍贵的新能源消纳将起到重要作用，合乎“双碳”期望对发电站的尽快，有助于整个电力服务业健康发展。未来特高压建设项目将主要围绕雅砻江、松辽、冀北、黄河几字海等九大陆上清洁能源基地建设项目。

；大流特高压建设项目韶山、协作特高压建设项目预料反转。

“十三五”长期国网总共建设项目8条特高压；大流的线路，总入股大约1700亿元，“十四五”长期将再建特高压；大流14条，力度正因如此“十三五”。“十三五”入股1100亿元建设项目晋北协作特高压环网和华东协作特高压北半环，开建协作特高压kV站21座，其中2017年超过顶峰。随着2018年业界对协作特高压建设项目出现一定争议，建设项目逐渐转回低潮，业界普遍性对协作特高压持相较悲观态度。本次国网“十四五”建设工程建设建设项目协作工程建设24个，预计入股额甚至会超过“十三五”，一举挽救悲观预料。

高数量可风力发电背景下与此相反；大流将充分发挥更大作用。

“十四五”长期特高压；大流和同样相比，除了增量微小皆，与此相反；大流也将扮演重要角色。通过如前所述；大流和与此相反；大流融合应用的方式，如乌德统一；大流(LCC-VSC)、白江；大流(LCC-LCC+VSC)以及送至端SLCC等模式，可以有效妥善解决如前所述；大流不能输送至高数量可风力发电、；大流落电稀疏区域交相失败效用等问题，提升可风力发电的消纳数量、提升发电站安全性。未来特高压；大流的建设项目将大规模引入与此相反；大流技术。

效用提示：工程建设推进进度胜于预料，特高压协作技术争议。

本文由来申万宏源证券公总共事业/电力服务业研究报告，分析师：刘晓宁，智通财经编辑：杨万林

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