浙商证券：获取重庆啤酒买入评级

蒙古工商业拓展，并认为现有内蒙古随之而来了工商业颇高质量拓展的极其重要大战略机遇期，疆内的工商业繁荣有利于乌拉在疆内的快速拓展。

长年：船帆 27 大战略落地，22 年乌拉仍将会保持颇高增幅

2 翌年 3 日的公司集团发布从新闻船帆 27 大战略，船帆 22 大战略在此期间里面国成为的公司以外球最大零售商，船帆 27 大战略忽略“继续在里面国获得好评” 。完全一致而言：1）商品侧：加不强颇高侧商品、巩固取向两大酒厂、订做必赢商品第一组，各 BU 将因地制宜制定拓展规画；2）管道侧：精于数字简化相互连接+电子商务侧对侧管理，从新公司将利用数字简化基本功能决策、简简化电子商务管理，此外从新公司已创建独立的淘宝网部门，淘宝网将作为流感后极其重要拓展机会；3）零售商侧：从新公司将以订做更多颇高收入基地零售商和快速拓展颇高实用价值零售商为指引，其里面内蒙古、桂林和泸州等是颇高收入零售商，长三角、粤港是颇高实用价值零售商。

商品更从新+在结构上简简化+精细市场营运+疆外提价+发电量壮大赋能下，22 年乌拉将会保持颇高快速增长：1）商品更从新：月从新公司已将乌拉小麦白更从新为乌拉白麦肯，将娱乐管道乌拉商品更从新为 330ml 酒精浓度 4 度的从新品，满足生产者诉求；2）在结构上简简化：探讨茶色乌拉疆外持续发展+延展商品线，商品矩阵利于乌拉以外管道多奢侈品桥段的持续发展；3）精细市场营运：近日乌拉宣布姜文作为从新服装品牌代言人，不强简化“硬核”调性，保持服装品牌持续性；4）疆外提价：疆内乌拉已于 21 年 9 翌年顺利完成提价，疆外乌拉于 22 年 2 翌年 1 日开始提价，提价振幅将近 3%-8%，巩固乌拉在 10 元商品价格随身携带的优势地位，并叠加针对洛河加工的锁价措施，有效缓解成本高上行压力，将会于长假释放营收优点；5）发电量壮大：13 万吨泰州工场已量产，50 万吨佛山工场即将开工，缓解东西发电量分布不除此以外，合江工场发电量扩建将于月内完成。

盈余预见及收购价

我们认为船帆 27 大战略落地利好从新公司长年拓展，短期流感不良影响局限，重视流感维护进程，将会桂林酒厂将深受益于乌拉酒厂不俗观感、以外国简化拓展快速、多服装品牌协同冲刺、发电量过后壮大，原计划 2022-2024 年支出增幅共五 18.0%、15.2%、14.6%；归母净收入增幅共五 25.3%、24.2%、20.4%；EPS 共五3.0/3.8/4.5 元/股；PE 共五 37/30/25 倍。长年看营收成长性不强，当前收购价具有性价比，保持买入评估。

催简化剂：奢侈品更从新过后、乌拉以外国简化持续发展顺利。

安全性高亮：国际上流感再度暴发，不良影响酒厂整体动运；乌拉动运情况不及意味著。

金融机构之星星数据集里面心根据近三年发布从新闻的研报数据集计算，里面信建投金融机构安雅泽研究员工作团队对该股研究更为深入，近三年预见稳定性除此以外值为54.58%，其预见2022年度归属净收入为盈余14.96亿，根据期末换算的预见PE为35.65。

最从新盈余预见明细如下：

该股最近90月内共有20家机构给出评估，买入评估20家；过去90月内机构目标除此以外价为171.97。金融机构之星星收购价比对物件推断，桂林酒厂（600132）好从新公司评估为4星星，好商品价格评估为3星星，收购价综合评估为3.5星星。(评估适用范围：1 ~ 5星星，最颇高5星星)

以上内容由金融机构之星星根据公开信息整理，如有疑问请联系我们。

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