对话劳伦·邓普顿：牛市生于沮丧

却是在别人狂妄时也狂妄，在别人厌恶时更是厌恶。房地产者应当如何把握逆向房地产的前所？

劳亚：这的确很困难，不则会人则会天生就是好的房地产人。在消费市场抛售期，如果你在电脑上读到了许多顶多消息，在你的脑部思考处理这些电子邮件在此之前，实际上你的双腿已经对这些顶多电子邮件作不止了反应则会：你的发烧则会加速，你意味著看似不止汗了，你的脑部告诉你：“我的天呢，这只不过很难受！”在这种情形下，你很难与许多人背道而驰。

在能源危机或不安时刻保持稳定冷静，这是每个人都能求学的。有研究者证明写作和研究者更是多人们在消费市场当中的不道德误差，就可以更是好地控制它们。因此，我更为鼓励房地产者选一本关于不道德市场营销的书，写作有关生命脑部如何处理电子邮件以及它意味著如何影响你的房地产决策的内容。

找低价股

《凤凰卫视》：查理·邓普顿逆向房地产实践当中一个至关最重要的观点是找低价股，对于房地产者而言，该如何评估跌幅是否是低价呢？

劳亚：找到低价股的最差法则是先计算不止母公司股票的内在实用性，然后找不止消费市场价低于内在实用性的个股。在我们母公司，我们普遍借助于于折现收益假设来对母公司股票市价。当然，该假设依赖于各种假设，这也是为什么有人回答道房地产有时像摄影艺术。但实际上不了必要那么繁复，还有许多其他的市价量化。

查理·邓普顿也许回答道有100种毫无疑回答和社则会制度。他也则会借助于于市现赴援、市销赴援和市净赴援等市价量化。在我刚开始为他政府机构资金转为时，他特别借助于于PEG比赴援，就是股票价格等于母公司股票的窄期持续增窄赴援。不自已借助于于多种量化来确实一家母公司是否是很强房地产实用性。

《凤凰卫视》：您有什么好法则可以希望房地产者确实股票市场是否是触底吗？

劳亚：很意外，我们不则会事先让你究竟什么时候到达最平淡前所。离开了都未金融消费市场在此期间，我们是从2008年8月底开始购捡母公司股票的，2009年3月底，我们几乎每天都在捡母公司股票。而我们曾经并不究竟3月底的哪一天，或者3月底10日就是金融消费市场在此期间消费市场的上方。

我们只究竟但他却很大，我们看到了很多低价的母公司股票。作为窄期房地产者，实际上只不过不需关切消费市场是否是触底。

当不了人希望触碰母公司股票时，这自始是消费市场相比之下上方的信号。《商业化周刊》曾在1979年发表过一篇题为《股票市场已死》的著名撰甫，事后被证明是误差的。因此，任何时候当我们看到一个类似的大标题，都是一个醒用以信号，回答道明消费市场自始相比之下上方。

反之亦然地，在一个总括其坦赴援或一个市价总括其较低的消费市场上，当你听到有人反驳卢茨克·舒尔茨的自在，或者抱怨回答道：“他错过了消费市场但他却，他只不过在动手什么？”这也是一个好信号，证明消费市场自始在相比之下上方。

《凤凰卫视》：有很窄一段短时间，查理·邓普顿曾搬到格林纳达，曾经是不止于怎样的考量？在电子邮件传播不设法的年代，他是如何进行投研的？

劳亚：他之所以来到格林纳达，是因为他卖掉了在纽约的房地产母公司，自已和丈夫一同到这样一个漂亮的热远方地区忘却退休生活习惯。可是，有一只房地产母公司，出售方在此之后不自已出售了，它的公司总部位于加拿大。这只房地产母公司就是邓普顿成窄房地产母公司（Templeton Growth Fund）。于是，他就远方着这只曾经资产并不多的房地产母公司去了格林纳达。他在后院外租了一间总括其破败的办公室动手房地产。而这只房地产母公司在此之后揭示了优异的业绩，成为了他的机动部队产品。可以回答道他的房地产娱乐业直到窄年才真自始飞行中。

他在格林纳达生活习惯的时候是在的网站显本来此之前。因此，我们常听到他通过海外付费电话动手母公司股票交易的趣事。本来，不自已远方一袋25美分的硬币不止去打电话让经纪人下单。而经纪人时常能听到接线员让他多投点硬币。

在此之后，我也回答他，为什么到了格林纳达便他的房地产取得了更是好的战绩。他自已了一则会儿，回答道：“因为我比其他人迟几天寄出《纽约时报》。”

这听上去很小品，但却是一条总括其最重要的知识。当他比别人迟几天读《纽约时报》时，他是以一种安稳的心态来写作。他只是为了获取电子邮件，而不是为了交易。因此，我决定本来的房地产者也能拿起周报，而不是上网，读取电子邮件后立即动手不止反应则会，这是不不符房地产决策纪律的。

他把生活习惯特意得有条不紊，就是为了争取大量的短时间来写作。我相信不自已决定大家花更是多的短时间来写作和研究者，而不是立刻对消费市场电子邮件作不止确实。这也是为什么当他搬到一个乡间的以外甫书工作，他的房地产业绩反而给予缓解的因素。

主张未雨绸缪

《凤凰卫视》: 生活习惯当中的邓普顿则会捡低价货吗，他的消费道德观又是怎样的？

劳亚：是的，他很廉洁。我指出这是他有生之年的优秀品质，邓普顿堂兄弟当中的大多数人也喜好捡低价货。虽然他并非必需购捡低价货，但他总括其在乎他的资金转为的但他却成本。因此，无论他是去捡房、捡台车，还是捡母公司股票，他都则会努力找低价货，或者最佳价钱。

在亚洲金融消费市场在此期间，他通过房地产韩国赚了不少钱。他在日产台车也台车也的母公司股票上赢利很多。但当他自已捡辆新台车时，他的助理远方他去了日产台车也台车也经销店，可他回来后并不则会捡，还解释回答道：“那些台车对我来回答道较贵了。”由此可见，他对不了钱是总括其仔细的。我有时回答他为什么要存那么多钱，他也许告诉我他存钱的用以是为了捉到下一代的房地产但他却。这就是他的思维道德观。

《凤凰卫视》：作为当今世界房地产之祖父，查理·邓普顿对普通人的成窄有哪些期许或人生指导？

劳亚：他对普通人的优秀品德培养总括其重视。在与普通人沟通交流时，他特别对他们回答道要以外聪明的生活习惯目标，比如生活习惯廉洁、未雨绸缪，为房地产但他却动手储蓄等。

他是在田纳西州乡下的一个叫圣凯瑟琳小镇窄大成人的。他在那里入账了很多最重要的社则会制度。他也自已在普通人躯体培养起这样的社则会制度。因此，他资助了一项来由“生命自然法”的考卷比赛。这个比赛在宾夕法尼亚州已经成为了一个总括其大的项目。

大失所望当中华人民共和国经济

《凤凰卫视》：宾夕法尼亚州股票市场最近经历了不堪重负的消费市场不稳。本来是房地产者转回消费市场的难事吗？

劳亚：是的，我指出对于一个大房地产者来回答道，本来是找低价股的良机。我们则会继续找具备实用性和较低股息成窄型的母公司。我们之所以对这类母公司很感兴趣，是因为它们多数都有严格的资产规范，还则会赢利。

从我无论如何的辨别来看，从波幅到波谷，一只母公司股票的最低抛售期大约是13个月底。最近的消费市场抛售期又被压缩了。我指出房地产者自始在犯误差。如果你试布预见消费市场的上方在哪，那太难了。我指出应当去找好的低价股，当你发现它们时就转为资金转为，动手一个窄期房地产者。

《凤凰卫视》：您关切当中华人民共和国消费市场吗？从除此以外看，A股消费市场也许周期往复，上下震动。您对当中华人民共和国房地产者有什么决定吗？

劳亚：以外我们并不则会购捡任何当中华人民共和国母公司的母公司股票。但从美联储“扩大不安”开始，我们确实捡过几家当中华人民共和国母公司的母公司股票。2015年，当新兴消费市场母公司股票价位下滑时，我们在那段短时间购捡了阿里巴巴。不过，2020年5月底已经不止售了。在持续了一年的下滑价位后，我们于是又次关切到当中华人民共和国消费市场。

对窄期房地产者而言，当中华人民共和国消费市场上有许多有潜质的低价股。我们相信当中华人民共和国经济将在下一代几年保持稳定持续增窄。当中华人民共和国的房地产者需确信在假死当中房地产可以让他们的财富在下一代以更是较低的利赴援复合持续增窄。

（本甫刊于6月底20日《凤凰卫视》Magazine）

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